助力穩增長 金融工具發力基建投資

日前召開的中央經濟工作會議再次強調“穩字當頭、穩中求進”的總基調。同時也指出，當前我國經濟恢復的基礎尚不牢固，須用好用足金融工具箱，有效應對風險挑戰，護航中國經濟大船。

全國稅務系統合計辦理新增減稅降費及退稅緩稅緩費超3.7萬億元；全年6400億元中央預算內投資全部下達完畢，項目開工率達近5年最高水平；已發行專項債券的項目開工率達95%……今年以來，我國先后出臺實施了一系列擴大有效需求，促進結構優化的金融措施。

6月29日國務院常務會議首次提出的政策性開發性金融工具是支持重大項目建設的創新手段，也是我國當前形勢下促進基礎設施投資的重要舉措。半年來，政策性開發性金融工具從設立到運作，再到翻倍額度、擴大支持領域，顯示出支持項目建設的“快速度”。

政策性開發性金融工具重點投向三類項目：一是中央財經委員會第十一次會議明確的五大基礎設施重點領域。二是重大科技創新等領域。三是其他可由地方政府專項債券投資的項目。

與日俱進 政策性開發性金融工具助推基建

6月29日，國務院常務會議首次提出“確定政策性、開發性金融工具支持重大項目建設舉措”，并決定初始額度為3000億元。

7月，國開行和農發行分別成立基礎設施基金有限公司，并完成首批資本金投放。

8月24日召開的國務院常務會議指出，在3000億元政策性開發性金融工具已落到項目的基礎上，再增加3000億元以上額度。

8月31日召開的國務院常務會議進一步擴大政策性開發性金融工具支持領域，將老舊小區改造、省級高速公路等納入，盡可能吸引民間投資。

11月15日，國家發改委舉行11月份新聞發布會。會上透露，目前7399億金融工具資金已全部投放完畢，支持的項目大部分已開工建設，正在加快形成實物工作量。

全面加強基礎設施建設、加快重點項目落地，要有充分的資金保障。近年來，重大項目建設面臨資本金來源不足或階段性到位難的問題。部分重大項目融資需求規模大、建設周期長、回收期限長，民間資本直接參與難度較高，迫切需要進一步優化金融服務，創新金融工具，為重大項目建設提供用途靈活、期限長、成本低的資金。有鑒于此，3000億元政策性、開發性金融工具推出。隨后，國開行、農發行迅速分別成立基礎設施基金，這有助于快速形成資本金供給，為商業銀行信貸資金跟進提供了條件，并能撬動更大規模的社會資金參與其中，為穩增長政策落地提供了有力支撐。

緊接著，以市場化方式用好政策性、開發性金融工具，促進政策性、開發性金融工具落地顯效、助力項目開工建設形成實物工作量，還須在資金使用、風險防范和配套資金等方面做好相關工作。一方面，要確保項目投資方向符合政策性、開發性金融工具導向；另一方面，要結合項目特點和實際情況，做好基金運營、投后管理等，并及時提供重點項目配套貸款支持。另外，力爭讓更多符合條件的項目納入備選清單，為加快形成基礎設施建設實物工作量，助力穩定宏觀經濟大盤作出貢獻。

多元擴容 基礎設施REITs發展駛入快車道

REITs是國家重點發展的金融工具。我國的REITs在試點之初，就與基礎設施建設相結合。

今年以來，基礎設施REITs相關政策支持力度持續加大，市場規模不斷擴容，資產類型日益豐富，各方參與積極性提升。截至11月底，我國基礎設施REITs市場已經上市了22只產品，發行規模超750億元。

早在3月，國家發改委辦公廳發布《關于進一步做好社會資本投融資合作對接有關工作的通知》提出，推動更多符合條件的存量項目發行基礎設施REITs。

保障性租賃住房REITs試點正式起航。5月，證監會辦公廳、國家發改委辦公廳聯合發布《關于規范做好保障性租賃住房試點發行基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）有關工作的通知》，加快推動保租房REITs發展。

7月，國家發改委辦公廳發布關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）新購入項目申報推薦有關工作的通知，明確要合理簡化新購入項目申報要求，完善新購入項目申報推薦程序，切實保障新購入項目質量。

8月，證監會宣布加快推進公募基礎設施REITs常態化發行的十條措施。首批3只保障性租賃住房REITs在滬深證券交易所同步上市交易。

12月，華夏中國交建高速公路REIT發布公告，中交資本控股有限公司作為基金發起人中國交通建設股份有限公司的全資子公司，基金原始權益人之一致行動人，計劃自12月6日起6個月內，通過競價交易方式增持基金份額。這也是現有公募REITs產品首次出現大股東增持。

另外，各地亦相繼出臺利好政策，加快推進基礎設施REITs發展。江蘇鼓勵在更廣領域開展創新探索，對于回收資金再投資符合條件的新項目，積極支持申請中央預算內投資補助資金；上海提出推動更多符合條件的存量基礎設施項目發行REITs，遴選保障性租賃住房項目等開展REITs試點，支持盤活存量資金用于新建項目；廣東加快開展基礎設施REITs試點，支持地方國有企業、其他類型所有制企業開展基礎設施資產常態化梳理盤點，推動符合條件的資產采用REITs、PPP和其它方式進行盤活……

我國基礎設施REITs市場的發展速度較快，存量資產豐富，預計未來市場還有很大的發展空間，有望進一步擴容。但總體而言，我國基礎設施REITs尚處于發展初級階段，市場機制有待進一步完善，基礎設施REITs稅收政策體系還未構建成熟。

REITs市場建設涉及方方面面，是一項系統工程。要其健康發展，需加強頂層設計、堅持系統觀念、嚴把資產質量關、完善法規制度研究推動專門立法、強化事中事后監管。

 

（文章摘自建筑時報 記者：胡婧琛）